3月27日，招商銀行發布2025年度報告。面對居民信貸需求不足、息差收窄、競爭加劇等多重挑戰和壓力，招行依然穩健前行，保持了良好的發展態勢。全年營業收入3375.32億元，歸屬於本行股東的淨利潤1501.81億元，均實現同比正增長。

據悉，2025年，招行淨利息收入實現正增長，手續費淨收入增速轉正，大財富管理收入實現兩位數增長，營收增速逐季改善，淨利潤增長逐季向好，不良貸款率下降，繼續保持強勁的經營韌性和發展活力。

主要經營指標穩中向好

年報數據顯示，更多居民和企業選擇和信賴招行。相較2024年末，招行服務零售客戶數增長6.67%至2.24億戶，公司客戶數增長14.40%至362.25萬戶。客戶增長帶來業務規模增長，截至2025年末，管理零售客戶總資產（AUM）余額超過17萬億元，當年新增超2萬億元，創歷史新高﹔公司客戶融資總量（FPA）余額較年初增長11.08%至6.7萬億元。期末全行總資產突破13萬億元，客戶存款總額接近10萬億元。

全年收入實現平穩增長，受益於淨息差同比降幅收窄、生息資產規模適度增長，淨利息收入達2155.93億元，同比增長2.04%。此外，招行繼續保持非息佔比高的收入結構，非利息淨收入佔比36.13%，高於監管部門披露的行業22.53%平均水平。其中淨手續費及佣金收入同比增長4.39%至752.58億元﹔大財富管理收入440.13億元，同比增長16.91%。

資產質量保持穩定。期末不良貸款率為0.94%，較上年下降1BP，不良貸款率持續多年低於1%，撥備覆蓋率為391.79%，高於監管部門披露的行業205%的平均水平。

在前述良好基礎支撐下，招行盈利能力依然保持行業領先，ROAA和ROAE分別為1.19%和13.44%，高於行業平均水平。資本實力不斷增強，按一級資本排名在全球1000家大銀行中排名第8位，較2024年上升2位。期末總資本充足率18.24%，保持行業領先水平。持續“高分紅”回報股東，2025年度計劃現金分紅金額（含中期分紅）508.43億元，現金分紅比例自2023年度以來保持35%以上的較高水平，穩居銀行業“第一梯隊”。

營收增幅逐季回升

近年來，銀行業經營壓力增大，招行亦同樣遭遇挑戰。2025年一季度，招行當季營收、淨利潤小幅下降。雖然年初開局小有壓力，但招行積極調整策略、穩健經營，營業收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分別為-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%。全年增幅自2023年以來首次轉正，凸顯招行經營韌性。

盈利指標也自2025年年中起有所改善，利潤增速回正。下半年利潤增幅進一步擴大，全年歸屬於本行股東的淨利潤同比增長1.21%。

營業收入回正的背后，離不開淨息差同比降幅收窄和手續費收入增長的雙重支撐。在利率持續下行過程中，招行加強資產負債管理，淨息差1.87%，大幅優於監管部門披露的行業1.42%平均水平，降幅相較同期明顯縮窄。從第四季度單季度來看，招行淨息差已邊際回升，環比上升3BPs。同期計息負債年化平均成本率環比下降9BPs，可見低成本負債優勢是淨息差邊際表現較好的主要因素。

淨手續費及佣金收入表現同樣亮眼，增速自2022年以來首次轉正。此外，資產管理業務手續費及佣金收入119.27億元，同比增長10.94%。托管業務佣金收入53.75億元，同比增長9.90%。

近900個場景落地AI應用

2025年，人工智能“熱”居高不下，中國企業推出的開源大模型下載量全球第一，規上制造業企業人工智能技術應用普及率超30%，AI眼鏡、AI手機等智能終端逐步走進人們的生活。商業銀行如何應對AI的機遇和挑戰，招行的實踐提供了一個觀測樣本。

年報顯示，招行去年將營業收入的4.31%，超過129億元，投入信息科技領域，保持高強度科技投入態勢。2025年，招行提出“AI First”理念，凝聚全員數智化共識。不僅開展AI思維和技能全員培訓，還成為兩大主流開源項目維護者(Maintainer)中唯一的國內銀行機構，緊跟AI發展趨勢。

在AI能力建設上，招行AI基礎設施建設與場景運用同步提速。基礎設施層面，招行構建智算基礎設施，日均Tokens吞吐較2024年增長10.1倍，落地領域專精模型183個。

場景應用層面，招行在零售金融、批發金融、風控、運營、辦公等多個領域落地856個場景應用。從年報可以看出，招行內部孵化出一系列智能助手，在客戶經營、經營分析和財富投研等場景為包括客戶經理在內的員工隊伍持續賦能。在研發領域，深化應用大模型輔助編程產品“編碼小助DevAgent”，從Copilot模式向Agent模式演進，實現研發人員覆蓋率超過97%，有效提升編碼效率。這種底層能力最終體現為更優質的客戶智能化服務體驗，目前，招商銀行App和掌上生活App的月活躍用戶（MAU）達1.29億戶，批發線上渠道月活躍客戶220.85萬戶。

招行的AI技術成果也得到了行業認可。公開信息顯示，2026年初，在深圳市地方金融管理局、人民銀行深圳市分行等四部門聯合舉辦的2025深圳金融創新大賽上，招行憑借在大模型全棧技術體系與金融業務深度融合方面的系統性創新，獲得大賽一等獎，彰顯了其在金融行業數智化領域的領先實力。

招行營收增長極在哪？

近年來，低利率周期給銀行業帶來巨大挑戰。據公開數據統計，2023、2024年連續兩年，股份制銀行營業收入呈現負增長態勢，增速分別為-3.71%、-1.25%。如何在復雜變局之中探索新增長極，穿越低利率周期，成為中國銀行業共同的轉型課題。

作為股份制銀行龍頭，招行在戰略轉型上的一舉一動，一直是市場和行業關注的焦點。梳理招行的年報信息，三大增長極正逐漸浮現。

其一，綜合化增長極。從國際銀行業的經驗來看，這可以說是未來中國銀行業最重要的增收來源。這方面，招行布局早、布局深，目前綜合化經營不斷深化，招商永隆銀行、招銀國際、招銀金租、招銀理財、招商基金等子公司都呈現良好的發展勢頭，成為支撐全集團增長的重要力量。

與此同時，招行積極拓展綜合化經營邊界，2025年招銀投資順利開業。截至年末，招行8家主要子公司累計總資產超過9500億元，較上年末增長11.43%，營業收入佔本集團的比重達12.26%，同比提升1.97個百分點。

其二，重點區域增長極。根據招行年報信息，招行將長三角、珠三角、成渝和海西作為重點發展區域，區域內16家分行在客群、管理零售客戶總資產（AUM）、核心存款、公司貸款等主要指標增速，都高於境內分行平均水平。重點區域分行的貢獻在逐漸提升，未來將成為招行的重要增長引擎之一。

其三，是細分領域優勢業務增長極。招行把握市場趨勢，積極響應客戶需求，零售財富產品持倉客戶數達6412.25萬戶，較上年末增長10.15%﹔科技、綠色、普惠、制造業等重點領域貸款增速均顯著高於本公司的貸款平均增速。

正如招行行長王良所言，“辦銀行是馬拉鬆比賽，不是百米沖刺，不能以跑百米沖刺的速度跑馬拉鬆，否則是不可持續的。”長期主義，或許就是招行在低利率周期探路新增長極的核心密碼。

總之，2025年，在復雜嚴峻的環境中，招行戰略轉型成效不斷落地顯現，經營表現穩健，核心競爭力持續提升。未來，隨著各項戰略性舉措的持續深入推進，招行有望進一步釋放發展潛能，打造新增長極，穿越低利率周期。（汪元昕）