中原证券A股申购 业内人士称中签可能不如买H股便宜

2016年12月14日16:13  来源:中国经济网
 

  AH股溢价是常态,以昨日收盘价计算,中信证券A股相对于H股溢价率最低,为9.85%,而东方证券A股相对于H股溢价率最高,达到128.24%

  ■本报记者 吕江涛

  12月16日,今年以来第三家获得IPO批文的券商中原证券(在港交所挂牌名称为中州证券)就将进行网上申购。虽然目前并未确定申购价格,但业内预计,中原证券此次发行价约为4元/股左右,预计此次发行完毕后,中原证券将募得资金近30亿元。

  值得注意的是,与华泰证券、广发证券等券商先在A股上市,再申请H上市不同的是,中原证券早在2014年就已经在港交所挂牌上市。因此,中原证券在A股上市后将成为第八家A+H券商股。不过,由于港股估值偏低,而A股素有“新股不败”的神话,中原证券可能上市首日就面临AH股溢价率高的状况。

  预估发行价4元/股

  时隔四年,中原证券一波三折的A股上市路终于要画上句号了。11月9日,根据中国证监会发布的消息,中原证券首发申请获得发审委审核通过。而在本周五,中原证券就将进行网上申购。招股说明书显示,中原证券此次发行股数将不超过7亿股,占发行后总股本的比例不超过17.84%。

  根据中国证券业协会统计,截至2015年末,中原证券总资产、净资产和净资本在证券公司中排名分别为第40位、45位和44位,排名均在行业中位数之上。就营业收入而言,传统证券经纪业务方面,2015年中原证券代理买卖证券业务净收入排名33位,投行业务方面,2015年中原证券投行业务净收入排名第56位,财务顾问方面,2015年中原证券财务顾问业务净收入排名54位。

  2016年半年报显示,中原证券今年上半年实现净利润3.06亿元,同比下滑69%。根据证券业协会公布126家券商业绩数据,今年上半年券商行业净利润同比下降59%。

  中原证券公告显示,本次发行的初步询价期间为12月12日至12月13日,但要到12月14日才能确定发行价格,确定有效报价投资者及其有效申购数量,12月15日刊登《发行公告》。因此,截至目前还不能确定中原证券此次上市的发行价格。

  今年以来,第一创业和华安证券先后登陆A股市场,其发行前每股净资产分别为3.12元和2.31元,发行价格分别为10.64元/股和6.41元/股,发行市净率分别为2.78倍和2.02倍。招股说明书显示,中原证券发行前每股净资产为2.41元,业内预计其此次发行价约为4元/股左右。

  将成第八家A+H券商股

  与华泰证券、广发证券等券商先在A股上市,再申请H上市不同的是,中原证券早在2014年就已经在港交所挂牌上市。因此,中原证券在A股上市后将成为第8家A+H券商股。与中原证券情况类似的只有银河证券,在2013年登陆H股,并且在上周首发申请获通过。

  然而,中原证券先H股上市,再登陆A股市场,由于港股估值偏低,而A股素有“新股不败”的神话,中原证券可能上市首日就面临AH股溢价率高的尴尬。

  昨日,中原证券H股中州证券收于4.4港元/股,如果以昨日汇率计算,约等于3.91元/股。若中原证券A股定价在4元/股左右,其申购价就比H股溢价约2.3%。如果中原证券上市首日满格大涨44%,以昨日H股股价计算,其上市首日的AH股溢价率就将达到47%。而如果与华安证券的涨停板数量相当,中原证券上市第6日的AH股溢价率就可达到137.24%。

  事实上,AH股溢价是常态,目前在两地上市的公司中,A股相对于H折价的仅有4只。具体到7只A+H券商股而言,A股相对于H股都有不同程度的溢价。据同花顺iFinD统计数据显示,以昨日收盘价计算,中信证券A股相对于H股溢价率最低,为9.85%,而东方证券A股相对于H股溢价率最高,达到128.24%。

  有业内人士坦言,对于中原证券而言,目前市场担心的是其A股申购价可能不如直接买H股便宜,影响投资者的申购热情,而H股估值偏低也可能压制A股上市后的连续涨停板数量。

(责编:范晓琳、马玲玲)