公募“冲刺” 量化策略或成首批FOF主流

2016年11月02日15:50  来源:中国证券报
 

  上周,国内第一场FOF基金经理资格考试结束,多家基金公司人员参加并通过考试。而各家公司的FOF团队基本组建完成,产品也在等候上报。某基金公司相关人士透露,该公司将会在成立的第一批FOF产品运用到量化模型。

  中国证券报记者发现,在多家公司公开的FOF团队核心成员中,多位FOF基金经理都有量化投资经验。从各家公司的筹备情况来看,使用量化模型来实现资产配置,成了普遍的共识,量化类的FOF或许会成为首批发行的FOF产品中的主流产品。

  多家公司核心班底有量化背景

  目前业内普遍认为FOF最核心的功能在于其资产配置能力,分散风险成为首要问题。因此,一些公募基金公司透露会将量化基金作为首要考虑的投资标的。

  鹏华基金量化及衍生品投资部总经理王咏辉告诉中国证券报记者,多资产配置策略的初衷是通过用具有不同风险收益特征且彼此之间有较低相关性的多类基础资产构建投资组合,去改善组合的风险收益特征、增强组合收益。

  长信基金邓虎表示,公募FOF是否真正的分散风险,取决于底层资产的分散程度,FOF并不是简单的一篮子基金,如果买十只股票基金,十只基金全部重仓某个行业,可能还不如买一只跟踪宽基指数的基金产品分散程度要好。而量化基金本身具有分散投资的特点,也可以作为FOF投资理想的底层配置标的。

  不过,一些基金公司似乎并不仅仅满足于将量化基金作为投资标的。多家公司表示,FOF投资团队的核心班底都有着量化投资的经验。鹏华基金近期已着手筹备FOF。鹏华基金量化及衍生品投资部总经理王咏辉以及鹏华基金首席策略师张戈,均已公告离任现执掌的公募基金经理,将转任公司其他职务。据悉,王咏辉毕业于英国牛津大学,具有16年证券基金从业经验,任中国量化投资俱乐部理事长,拥有丰富的海外及国内量化投资经验。

  建信基金的FOF投资团队以量化投资管理团队为核心班底,同时吸纳具备海外FOF投资管理经验的投资经理,覆盖资产配置团队、量化对冲团队、商品期货团队、期权团队和基金研究团队。而长盛基金FOF业务的负责人是赵宏宇,他也是做量化投资出身。

  量化策略将主导首批FOF

  对量化基金而言,在当前品种繁多的资本市场中,选出适合自己投资风格的股票就是量化模型所要做到的事情。而基金产品同样种类众多,FOF基金经理通过借助量化模型来选择所要投资的基金标的,似乎的确是一个方便快捷的办法。

  创金合信基金量化投资部总监程志田表示,量化模型如何发挥作用其实和投资方的具体策略思想密切相关。可以简单把基金投资分为两个层次,一个层次是大类资产配置,比如债券和权益的配置,这类问题与量化投资领域的择时模型是本质相同的,如果择时模型看多权益,那么便可以提高权益的配置降低债券的配置,反之亦然。第二个层次是在同类型资产下精选标的,比如对于权益类资产,就是在偏股的基金池中筛选标的了。

  从目前的情况来看,量化类的FOF产品或许会成为首批发行的FOF产品中的主流。

  据悉,在现有的私募、券商、信托系的FOF产品中已有量化模型的运用。例如招商证券于去年发行的招商汇智之中证金牛量化对冲FOF1期产品,其投资目标是在控制和分散投资组合风险的前提下,实现组合资产长期稳定增值,该产品最近一年的净值增长率为4.42%。

  王咏辉认为,量化FOF将成为一种主流的基金产品,特别是基于量化模型的多资产配置FOF,目标风险FOF和全球资产配置型FOF。

  客观来看,将量化模型运用进来也仅仅是部分基金公司的思路,也并不代表必须要用量化的方式来设计FOF产品。平安磐海资本策略投资部执行副总经理陈凡表示,量化只是工具,你可以把量化作为投资的办法,但是计算或者用一种模型的话,不光是量化策略,很多策略都有。不管是量化策略还是任何投资策略或者标准化的策略,每个策略的背后需要有合理的支持、逻辑的支持。实习记者 姜沁诗

(责编:范晓琳、马玲玲)