2026年開年以來，安徽省在資本市場上並購重組的“大消息”不斷。

1月29日，皖維高新公告，海螺集團擬現金增資49.98億元控股皖維集團，間接控制皖維高新﹔2月8日，杉杉股份披露，皖維集團將以不超過71.56億元對價入主新材料龍頭企業杉杉股份。兩筆交易環環相扣。

更值得關注的是，並購熱潮正席卷縣域——

鳳陽小崗產投、肥西產城集團、長豐鄉投集團等縣級國資的身影，頻頻出現在上市公司並購整合的“買家”之列。

受政策支持和產業轉型升級的內驅力共同推動，中國資本市場正在進入並購“活躍期”，安徽站到了這一輪並購潮前沿。

2024年11月，省政府第55次常務會議審議《安徽省支持企業開展並購重組的指導意見》《安徽省支持企業開展並購重組若干政策》。彼時，新“國九條”“科創板八條”“並購六條”發布不久，安徽成為全國第一個以省級政府名義出台系統並購重組支持政策的省份。

一年多來，安徽在資本市場上的並購動作“落子如飛”：合肥產投並購三佳科技、江東產投並購藍黛科技、合肥瑞丞基金並購鴻合科技、池州投科並購寶利國際、淮河能源收購淮河能源電力集團……

2025年安徽共發生並購事件397起，金額1767.8億元，較上年同期分別增長70.4%、238.3%。其中，合肥等6個市的地方國資一舉並購9家上市公司，數量居全國第一。

最活躍的“獵手”

2月上旬，馬鞍山雨山經開區。

藍黛科技的馬鞍山生產基地，制造用於新能源汽車的高精密傳動齒輪的生產線高速運轉。馬鞍山藍黛傳動機械有限公司總經理郭英博表示，這家來自重慶的企業，在江東控股入主后，發展跑出了“加速度”。

藍黛科技2015年登陸深交所，公司總部位於重慶，深耕動力傳動和觸控顯示等領域多年，與上汽、比亞迪等頭部車企均建立戰略合作，觸控顯示產品也應用於亞馬遜、微軟等品牌的終端設備。2025年11月，公司控股股東正式變更為江東控股集團下屬江東產投，實控人變更為馬鞍山市人民政府。

並購重組帶來深刻的“化學反應”：江東控股並購藍黛科技，既為藍黛科技加大研發與產能拓展提供了穩健的國資支持，也恰逢其時地補強了馬鞍山市在汽車精密傳動部件領域的能力，讓馬鞍山汽車產業鏈“傳動”關鍵一環實現質的突破。

“2026年，馬鞍山藍黛訂單預計約700萬件，重點項目已立項13個，其中6個項目已實現量產，預計到第四季度可達到每月100萬件滿產的狀態。”郭英博說。

《安徽省支持企業開展並購重組的指導意見》《安徽省支持企業開展並購重組若干政策》明確以產業整合為核心，支持跨區域並購，並系統性地從財政、稅收、金融、土地、人才等多維度為企業提供支持。

一年多來，安徽涌動的這一輪並購浪潮中，地方國資成為最活躍的“獵手”。除了馬鞍山國資入主藍黛科技外，黃山開投也拿下光洋股份、銳新科技，將汽車軸承與輕量化部件植入皖南山水﹔滁州市級國資完成對毅昌科技的收購，實現零的突破。

2025年，通過“基金+並購貸”“協議轉讓+表決權放棄”等模式，合肥、蕪湖、馬鞍山、黃山、池州、滁州6市國資平台收購9家上市公司，數量居全國第一。

安徽省屬國資亦接連上演“大象起舞”。淮河能源以116.9億元收購淮河能源電力集團89.3%股權，解決同業競爭、擴充火力發電產業布局，是安徽省2025年最大規模並購重組項目，在上海証券交易所年度注冊成功的20單中排名第4﹔銅化集團子公司新橋礦業擬以8.25億元並購湖北銅化衡晟礦業75%股權，獲得1500萬噸磷礦儲量，為集團新材料業務板塊做大做強儲備資源。

民營企業也在橫向做大做強。安孚科技創新設立SPV平台分步收購南孚電池，通過“蛇吞象”式並購實現傳統零售企業向消費電池領域的戰略轉型，南孚電池估值達99.03億元，遠超安孚科技6.13億元原淨資產。三隻鬆鼠接連並購愛零食、愛折扣，營收重回百億級，驗証了“資本+渠道”的整合魔力。

“安徽的並購重組是以產業並購為特色，在政策紅利釋放與產業升級需求的雙重驅動下，我省聚焦產業鏈整合，瞄准關鍵環節實施並購，推動產業結構提檔升級。”省工信廳相關負責人表示。

“非線性跳轉”

為什麼安徽要在全國率先並大力推動產業並購？

答案其實藏在安徽產業所處的發展階段裡。安徽省並購聯合會認為，安徽正加速從以要素投入和規模發展為主的增長階段，全面邁向以質量提升、結構優化和創新驅動為核心的高質量發展新階段。

根據該聯合會的解讀，安徽的產業升級總體是“雙線作戰”：一條是新能源汽車、新型顯示、半導體等戰略性新興產業已形成集群優勢，亟須在關鍵環節植入核心驅動力，鍛造向產業前沿進軍的優勢“內核”﹔另一條是化工、建材、消費等傳統產業面臨轉型，存量資產亟待高效盤活。而近期備受關注的海螺現金增資控股皖維集團，大體屬於此類並購動作。

兩條戰線，指向同一個命題：如何用更短的時間、更低的成本，掌握核心技術、補齊產業鏈短板？

並購重組，正是打破線性增長慣性的“非線性跳轉”。

安徽的破題，從機制突圍開始。

安徽省並購聯合會表示，安徽高度重視發揮國有企業在並購重組中的引領作用，《指導意見》專門設置針對性舉措，“支持國有企業開展並購重組，完善考核機制”，鮮明樹立“鼓勵干、支持闖”的導向，強化資源協同與政策賦能，切實激發國有企業“願並、敢並、能並”的內生動力。

政策鋪路，接著是能力“補課”。

並購，過去被認為是“少數企業的游戲”，安徽通過開展“並購重組萬人培訓”、舉辦並購重組專題活動等，將它變成企業家的“通用能力”。2025年3月，“並購大講堂江淮行”在合肥開講第一課，此后走遍全省各市，為政府部門和企業家普及並購重組基礎知識和政策要點。安徽省內180余家上市公司、有並購意向企業以及中介機構負責人，還赴深圳資本市場學院參加並購重組專題研修班，專門提升企業並購重組實操能力。

信息孤島也在被打破。

省工信廳牽頭建立“兩清單”——並購意向企業清單和標的企業清單，累計摸排並購需求企業、並購標的企業500余家。上線“安徽並購”微信公眾號，累計發布120余家企業並購需求﹔線下組建服務專班，在蕪湖、滁州、黃山等13個市組織對接活動，為150余家企業提供政策解讀、咨詢撮合服務，主動走訪200余家企業，提供標的信息推介、交易結構設計等全流程服務。

針對並購交易金額大、周期長等特點，安徽通過並購貸款、並購基金等多渠道金融支撐精准賦能。

“並購重組是高度市場化的行為，政府不替企業決策，但要當好‘服務員’。”省工信廳相關負責人表示。

從“促成交易”到“形成生態”

對安徽地方國資來說，在2025年一舉“拿下”9家上市公司之后，當下更是大有“根本停不下來”之勢。

2026年開年以來，縣域國資也紛紛下場——

鳳陽小崗產投啟動對北交所上市公司格利爾的控制權收購﹔

肥西產城集團旗下基金推動金力股份並購佛塑科技的方案，拿到証監會的注冊批復。佛塑科技是一家早在2000年就登陸深交所的老牌上市公司，這樁並購案在資本市場頗受關注﹔

長豐鄉投集團成功“橫向”並購安徽浦眾醫藥有限公司，打通醫藥產業鏈。

“安徽縣域經濟仍有較大發展空間，其長期面臨‘有產業、無龍頭’的困境，並購上市公司控制權相當於一次引進一個‘產業總指揮部’，其輻射帶動效應遠超單體項目招商。”省工信廳相關負責人表示。

亦有分析指出，從上市公司的市值及行業分布看，“安徽板塊”50億元市值以下的上市公司佔比較高，且以傳統產業為主，盈利能力和資產質量有待提升。2026年，並購重組仍是安徽上市公司、國資國企“延鏈補鏈強鏈”“做大做優”的重要通道。

今年省政府工作報告明確提出：支持以市場化方式設立並購基金、S基金，建設安徽（合肥）並購集聚區，支持優勢企業並購重組。

從“促成交易”到“形成生態”，從“散點開花”到“系統集成”，安徽並購的進階路線圖逐漸清晰。

安徽省並購聯合會表示，安徽聚焦服務國家重大戰略和全省現代化產業體系建設，將智能網聯新能源汽車、電子信息、先進光伏與新型儲能、工業機器人等戰略性新興產業，以及具身智能、深空探測、生命科學等未來產業作為並購重組和資源撮合的重點方向，尤其瞄准“卡脖子”技術攻關和產業鏈關鍵環節的斷點堵點，精准引導資本、技術、人才等要素高效集聚，全力推動創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈深度融合。

省國資委將支持國有企業通過並購重組優化產業布局，圍繞主責主業開展同類業務橫向整合，圍繞產業鏈上下游開展縱向整合。完善考核激勵機制，對國有企業開展並購重組取得突出成效的，在考核時給予加分獎勵。建立健全盡職免責機制，明確並購重組免責情形。

2025年，安徽全省並購貸款余額達651.26億元，同比增長25.93%。今年，安徽省將用足用好並購貸款政策新規，引導銀行業依規優化貸款條件，合理提高並購貸款佔交易價款比例，延長貸款最長期限，進一步支持參股型並購，探索運用並購貸款支持地方融資平台轉型。

“安徽並購一站式服務平台”也即將上線，利用大數據分析匹配，主動向企業推送並購信息，實現標的發掘、評估撮合、融資對接全流程線上辦理。

“今年，我們將繼續圍繞傳統產業煥新升級、新興產業培育壯大、未來產業前瞻布局，以‘搭平台、優生態、強產業’為主線，以國有企業、上市公司及產業鏈核心環節並購重組為重點，以建設安徽（合肥）並購集聚區為載體，推動並購重組支持政策細化落地，完善線上線下對接平台，持續營造並購重組濃厚氛圍，為全省現代化產業體系建設提供有力支撐。”省工信廳相關負責人表示。（記者 豐靜）